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需求方面,全国主流贸易商建材成交量显示终端需求暂处高位,其中华东地区表现相对 ,11月份 周的螺纹钢表观消费量为394.42万吨,高于往年同期,保持在较高水平。房地产方面,10月份商品房成交、土地供应、土地成交环比均有下滑。基建方面,三季度 发改委依然较密集地批复重大工程,政策规划力度不减。
从高频数据显示的当下需求来看,11月到次年2月份是季节性需求淡季,随着天气转冷以及采暖季限产节点临近,下游工地开工情况会受到制约,终端需求存在季节性走弱的压力,至于此轮季节性走弱能否脱离今年一直以来保持的同期高位水平,下滑幅度能否超去年,还需看空气质量以及管控执行力度,可结合库存变化情况来看。至于下游行业,随着 对房地产调控的进行,房地产并没有出现断崖式下滑,10月份整体表现不及9月份,但从季节性角度来讲,商品房成交及土地供应和成交在年末普遍出现翘尾的规律,与年末房地产企业的回款需求有关,而房地产方面在11月的风险则是资金政策方面的制约;基建方面的支撑力度依然不减,发改委三季度重点强调了西部陆海新通道的重要性以及加快推进127个铁路专用线重点项目,基建整体保持稳中有增的趋势,其中的风险便是财政偏紧及地方政府的高债务可能产生的影响。
3、库存去化过程较顺畅,11月受需求走弱预期或有减速
近期黑色系再度集体走低,主要由于供应压力增大,而需求预期又较为悲观。”何建辉表示,受天气因素影响,每年10月底以后,钢材需求将进入淡季,叠加宏观经济下行压力增大,市场对钢材需求悲观预期升温,这对整个黑色系均构成压力。而在盈利驱动下,节后钢厂、焦化厂快速复产,虽然各地限产政策频出,但受制于地方保经济以及工厂环保设备,政策对供应的约束能力逐渐下降。供应攀升挤压吨钢、吨焦利润,相对来说,铁矿石、焦煤期货价格则较为抗跌。
西南期货高级研究员夏学钊认为:“近期,黑色系期货走低的核心原因是市场预期转弱。”具体来说,当前钢材现货市场仍处需求旺季,现货成交尚可,但市场预期旺季临近尾声,淡季即将来临,一旦需求端出现季节性转弱和中期地产下行趋势的叠加,则价格面临较大压力。而供应端则由于此前临时限产措施的解除而压力增加。此外,螺纹钢、热卷期货1910合约交割在即,近两日仓单注册量明显增加,并创出历史 交割量,这也被解读为供应压力较大的信号。不仅如此,由于国庆假期间钢材库存出现积累,库存压力再度上升,同样使得市场预期转弱。
值得一提的是,近期全国多地开始加强超载治理,部分钢厂也发布通知称,严禁货车超载出厂,这也引发部分地区运费价格上涨。严查超载对于钢材市场的影响,有业内人士表示,一方面,此事件对于钢材市场的直接影响在于运费的,进而会导致流通环节成本增加,对钢材现货价格构成利多。但另一方面,目前为建材的消费旺季,同样为热卷的消费高峰期,车辆运输效率降低将造成钢厂和仓库端库存不能及时疏散。
何建辉认为,由于黑色产业链跨地区运输较为普遍,物流成本上升必然会推升钢材等品种价格。但具体影响仍有待观察,盘面暂时没有太多体现。
“这种措施是临时性的,会在短时间内造成区域性的运力紧张,进而增加钢材运输成本。但这种影响是区域性的、阶段性的,对黑色系商品整体运行趋势没有实质性影响。”夏学钊表示。
维持弱势震荡格局
随着天气转凉,市场对下游的需求情况格外关注。
随着全球经济数据陆续公布,经济疲态下行的态势令市场参与者操作谨慎,中国期货市场监控中心工业品指数受挫下行。截至10月18日当周,CIFI终收于1069.74,当周 上冲至1100.58, 探至1059.96,全周下跌2.45%。
从10月18日当周分品种看,工业品普遍飘绿。黑色系品种领跌,铁矿石下跌6.38%。有色金属镍表现疲弱,下跌5.55%。受油价回调拖累,甲醇跌幅超过5.00%。锡和玻璃逆势上涨,涨幅分别为3.22%和2.26%。
铁矿石期货明显下调,炉料端短期需求明显萎缩,钢厂采购意愿明显下降,现货成交价格持续回落。盘面价格的反应更为剧烈,一度跌破600点整数关口。从成材数据看,钢材5大品种产量增幅明显收窄,仅环比增加11.91万吨,其中螺纹钢周产量354.18万吨,环比小幅增加11.48万吨,市场一直顾虑的电炉集中复产暂未出现。
镍价显著调整,主力跌破130000元整数关口。镍因前期主要利多因素印尼禁矿消息兑现,且随着不锈钢传统旺季临近尾声,需求预期依然缺乏改善,镍至不锈钢均出现显著回调。从供需面来看,国外库存大降,国内库存本周略有回升。LME镍现货升水状态收窄,现货紧张情况趋于改善。伴随近期海运费回落,周内中高品镍矿从高位呈回落走软,矿价上涨动能略显不足。镍铁价跟随镍价下调对矿石采购有所观望。镍铁相对电解镍经济性较前期下滑。
甲醇延续跌势,依次向下突破2350元、2280元重要支撑位,重心深度受挫,回踩2180元附近支撑逐步止跌,连续七日收跌。国内甲醇现货市场积极跟跌,沿海地区加速下滑,内地市场表现相对偏强。主产区企业库存压力不大,报价维持高位,但出货不畅,部分厂家窄幅调整报价。西北地区部分装置恢复运行,导致主产区开工负荷明显上涨,超过80%。企业生产利润改善,生产积极性较高。期、现市场联动下跌,业者信心受打击,避险情绪升温。贸易商降价让利排货,但下游接货谨慎,逢低适量采购。甲醇需求端支撑力度不足,新兴需求烯烃行业消耗稳定,维持刚需采购。但传统需求行业旺季不旺特征明显,除了醋酸维持高开工外,其他均处于低负荷运行状态,难以对甲醇形成有效提振。由于沿海市场甲醇价格较低,在部分周边地区拿货带动下,港口库存回落至125.44万吨,仍处于较高水平。
统计局 数据显示,2019年9月份,我国钢筋产量为2127.3万吨,同比增长11.6%;1-9月累计产量为18531.6万吨,同比增长19.3%。
9月份,我国中厚宽钢带产量为1316.7万吨,同比增长13.1%;1-9月累计产量为11418.3万吨,同比增长10.9%。
9月份,我国线材(盘条)产量为1376.0万吨,同比增长6.3%;1-9月累计产量为11925.5吨,同比增长11.8%。
9月份,我国铁矿石原矿产量为7737.1万吨,同比增长8.5%;1-9月累计产量为63449.9万吨,同比增长5.9%。
据 统计局数据,中国9月钢材产量10437万吨,同比增长6.90%,1-9月钢材产量为90931万吨,同比增长10.60%。
中国9月生铁产量6731万吨,同比增长2.10%,1-9月生铁产量为61203万吨,同比增长6.30%。
对钢厂来说,好事儿和坏事儿一起来了,好事儿是前三季度铁矿石价格终于松动了,坏事儿是钢价也一起降了,这也就是说,利润还是那么多。今年影响钢厂收益 的因素就是铁矿石涨价,两大主产地巴西和澳大利亚都出了问题,前者尾矿事故,后者出现飓风灾难,铁矿石产量下降厉害,而来自中国的需求又增长强劲。据中钢协监测,9月末,中国钢材价格指数(CSPI)为106.09点,比年初下降0.96%,同比下降15.55%,同期CIOPI进口铁矿石到岸价格比年初上涨30.31%,同比上涨22.07%。
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